擎科IPO冲刺，IVD资本未冷

历数擎科生物的融资事例，根据医药魔方InvestGo投融资数据库显示，其已经完成了3轮超6亿元融资，分别是2021年5月，公司获得亦庄国投等机构的天使轮投资；2022年1月，完成近2亿元人民币A轮融资，投资方包括软银、深投控资本、盛宇投资等；当年度12月份，再次完成了4亿元人民币的B轮融资，连续总共6亿。吸引不少的资本机构，纷纷投来兴趣的眼光，究竟是什么样的一家公司能如此表现。

资本的“捧场”，与当下的“冷”形成鲜明对比，MedTrend统计2025年前三季度财报显示，在63家IVD企业中有超过44家营收负增长，占比69%；利润率的下滑速度更为明显，有超过22家IVD企业净利润亏损超过50%。这现象固然与集采深化、DRG付费、结果互认等政策有关，但不能忽略的是行业正在经历系列裁员、降薪、倒闭潮，市场资源正在急速优化配置中，呈现下行和冷的一面。

因此，现阶段有任何企业的上市均会受人瞩目，因其代表着未来、先进生产力，无论是上游还是中下游，均表明资本的动态。

就擎科生物来说，其构建的 “全产业链黄金三角” ——化学原料+智能设备+合成试剂+合成技术的完整布局，在上游原料端，擎科生物实现关键原料的100%国产化，其中基因合成关键反应载体可控微孔玻璃珠（CPG）的自主研发，打破了过去海外公司的垄断局面；设备方面，研发了多种类型的高通量、高质量和高载量合成仪，合成通量从2 nmol至50 mmol不等。公司推出的擎核TsiKer™高载量合成仪单次可合成克级以上产品。

“100%、垄断”等字眼的出现本身就是一种未来主流的意思，加上其较为成功的商业化模式，使得在当前较为亮眼。

自从基因合成技术的出现后，DNA从一种只能被“发现”和“借用”的自然分子，转变为一种可以被理性设计、编写和制造的工程材料。

而这正是擎科生物这类公司所立足的技术革命核心。

20世纪70年代彼时基因克隆还是主流方法，从自然界已有的生物体中，利用限制性内切酶像“剪刀”一样切下目标DNA片段，然后通过DNA连接酶将其“粘贴”到质粒等载体上，转入细菌中进行复制，从而“克隆”出大量相同的基因。同时，完全依赖的性质使得若需要的基因在自然界中不存在（如一个全新设计的蛋白质编码序列），就无能为力。

随之，80年代开始出现通过化学反应逐一连接核苷酸，合成很短DNA片段（寡核苷酸，通常小于100个碱基），基因合成开始登录舞台。

而此时，国内生物科技还很薄弱，由于技术复杂度高，长期被部分国际巨头主导，特别是在高端设备和核心原料方面，一直延续到近十年。

擎科生物通过自主研发，实现了从关键化学原料、各类合成设备到核心生物试剂的全链条100%国产化，这是第一要点，文章开头点明的。

再通过Helixtech智能系统进行全流程数字化管控，擎科生物建成了智能化的“基因工厂”。这使得它能提供行业领先的交付速度和稳定的品控。效率规模和品控的优势，既是能力，也通过生产力侧面反映其已经赢得市场的一部分认可，这个是放眼全球的市场，实力不可普通视之。

作为IVD人士，我们所关心是IVD的上游原料，而对于擎科生物来说，还有生物医药生物制造、农业育种等多个高增长领域延伸，技术服务和卖水两项工作同时进行。

逆势冲刺新三板，在当前形势仍可显示资本动态。

即便市场整体趋冷，拥有硬核技术自主权与全产业链掌控力的企业，依然能穿越周期，获得资本的坚定投票。从关键原料的百分百国产化突破，到智能化“基因工厂”的打造，擎科生物精准契合了高端制造国产替代的时代脉搏，其全球化的业务布局和服务能力更展现了平台的巨大潜力。

这证明，资本市场并非全面遇冷，而是更加理性与聚焦，真正拥有硬科技实力和清晰商业化路径的“核心资产”依然是主题。

冷的是泡沫，热的是真正创造价值的能力。